內(nèi)容提要 本文針對(duì)中國與歐盟經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的相互作用與影響這一日益重要的問題進(jìn)行了一系列的計(jì)量檢驗(yàn)。檢驗(yàn)結(jié)果表明，自1973年老歐盟成立以來，中國經(jīng)濟(jì)比歐盟經(jīng)濟(jì)的持續(xù)性更強(qiáng)，但中國經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)幅度較大；中國經(jīng)濟(jì)與歐盟經(jīng)濟(jì)的相關(guān)性經(jīng)歷了先增強(qiáng)再減弱，到再增強(qiáng)的過程，但總體上相關(guān)性程度依然較低；中國經(jīng)濟(jì)波動(dòng)滯后于歐盟經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，表明中國經(jīng)濟(jì)對(duì)歐盟經(jīng)濟(jì)存在較強(qiáng)的依賴性；在5％的顯著性水平下中國GDP與歐盟GDP之間不存在格蘭杰因果關(guān)系；中國GDP與雙邊貿(mào)易相互間存在正向的拉動(dòng)作用，但歐盟經(jīng)濟(jì)對(duì)雙邊貿(mào)易的影響遠(yuǎn)比中國對(duì)雙邊貿(mào)易的影響大。

一、引言

自20世紀(jì)90年代以來，伴隨著中國融入經(jīng)濟(jì)全球化程度的加深，中國與歐盟的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系也日益密切。2008年1—10月，中國與歐盟的雙邊貿(mào)易總額高達(dá)3593.7億美元，占中國對(duì)外貿(mào)易總額的16.4％，是中國第一大貿(mào)易伙伴。隨著雙邊經(jīng)貿(mào)關(guān)系的日益密切，中國與歐盟的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)會(huì)通過要素流動(dòng)、貿(mào)易渠道、金融市場等實(shí)體或虛擬經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)渠道，引起彼此經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的諧振。2008年10月6日全球股市遭遇“黑色星期一”，道瓊斯指數(shù)跌破萬點(diǎn)關(guān)口，創(chuàng)下史上最大單日跌幅，上海股市也應(yīng)聲下跌5.14％。特別是在當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)面臨上世紀(jì)30年代以來最嚴(yán)重的金融危機(jī)的時(shí)刻，研究中國與歐盟經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的相關(guān)性及互動(dòng)規(guī)律有著重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。

現(xiàn)有文獻(xiàn)主要是考察隨著中國融入經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的逐步深入，中國和歐盟經(jīng)濟(jì)的相互聯(lián)系及其影響，多為定性分析。目前尚無學(xué)者對(duì)中國與歐盟經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的同步性進(jìn)行系統(tǒng)性的研究。Erixon(2008)等研究了中國在加入WTO后的貿(mào)易政策，重點(diǎn)考察了中歐經(jīng)濟(jì)關(guān)系，作者認(rèn)為，中國的持續(xù)崛起導(dǎo)致其貿(mào)易政策的重要性遠(yuǎn)勝于其剛加入WTO之時(shí)，中歐關(guān)系已迅速成為世界貿(mào)易體系中主要的重要一極。史艷娜(2007)考察了中國與歐盟的產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易狀況，作者運(yùn)用G—L指數(shù)對(duì)中國與歐盟原15國間的產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易總體狀況進(jìn)行了分析，研究結(jié)果表明，2004年中國與歐盟的產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易指數(shù)高達(dá)0.509，這表明中歐貿(mào)易模式已由產(chǎn)業(yè)問貿(mào)易向產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易轉(zhuǎn)變，產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易已經(jīng)成為中歐貿(mào)易的主要形式。Hus—sain(2008)考察了歐盟與BRICs四國服務(wù)貿(mào)易盈余問題，特別是中國與歐盟的貿(mào)易關(guān)系。研究結(jié)果表明，2006年歐盟27國對(duì)BRICs的服務(wù)貿(mào)易出口達(dá)460億美元，服務(wù)貿(mào)易進(jìn)口達(dá)390億美元。從2004年開始，中國已經(jīng)成為歐盟與BRICs四國中最主要的貿(mào)易伙伴。

本文主要從定量的角度，運(yùn)用中國與歐盟GDP的相關(guān)系數(shù)分析，考察二者相關(guān)性不斷演進(jìn)的歷史路徑；通過橫向相關(guān)關(guān)系對(duì)中國與歐盟經(jīng)濟(jì)的持續(xù)性、波動(dòng)性以及領(lǐng)先滯后關(guān)系進(jìn)行比較；利用格蘭杰因果檢驗(yàn)分析二者是否存在偽相關(guān)；并通過VAR模型中的脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解描述二者通過國際貿(mào)易渠道相互作用的路徑。

二、數(shù)據(jù)說明

本部分所采用的貿(mào)易和GDP數(shù)據(jù)以老歐盟12國成立的1973年為起點(diǎn)，截止于2007年。中國和歐盟GDP數(shù)據(jù)和雙邊貿(mào)易數(shù)據(jù)分別來自世界銀行數(shù)據(jù)庫和聯(lián)合國COMTRADE數(shù)據(jù)庫等。在相關(guān)分析中，時(shí)段的選取主要參考了中國經(jīng)濟(jì)、歐盟經(jīng)濟(jì)以及世界經(jīng)濟(jì)中的一些重要時(shí)點(diǎn)。

三、實(shí)證研究

(一)中國與歐盟經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的相關(guān)關(guān)系

相關(guān)分析是為了考察中國與歐盟經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的相關(guān)性，分析中國與整個(gè)歐盟經(jīng)濟(jì)波動(dòng)相關(guān)性強(qiáng)弱演進(jìn)的歷史路徑，中國與歐盟GDP增長率的橫向相關(guān)關(guān)系考察中國與歐盟經(jīng)濟(jì)同步性(syn—chronization)的強(qiáng)弱。

從相關(guān)分析來看，中國與歐盟經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的相關(guān)性大致經(jīng)歷了先增強(qiáng)，再減弱到再增強(qiáng)的過程(見圖l和表1)，這與中國改革開放的歷史進(jìn)程和一些全球性經(jīng)濟(jì)事件有關(guān)。從1973到1988年，中國與歐盟的相關(guān)系數(shù)由-0.77上升到0.47，從1989到1991年，由于西方的經(jīng)濟(jì)封鎖，中國與歐盟整體經(jīng)濟(jì)波動(dòng)呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)，相關(guān)系數(shù)為－0.91。從1992年黨的十四大提出建立社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制開始，中國改革開放進(jìn)入了新的發(fā)展階段，中國與歐盟間的經(jīng)貿(mào)關(guān)系日益密切，從1992到1996年相互間經(jīng)濟(jì)波動(dòng)相關(guān)性不斷增強(qiáng)，仍呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)，相關(guān)系數(shù)為-0.47。從1997年到2001年，中國與歐盟經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的同步性仍持續(xù)增強(qiáng)，相關(guān)系數(shù)為-0.07。從2002年開始，無論中國經(jīng)濟(jì)還是歐盟經(jīng)濟(jì)都進(jìn)入了新的發(fā)展階段，經(jīng)濟(jì)周期的同步性明顯增強(qiáng)，相互間經(jīng)濟(jì)波動(dòng)基本上都呈現(xiàn)較強(qiáng)的正相關(guān)，相關(guān)系數(shù)高達(dá)0.81。中國與歐盟單個(gè)國家經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的相關(guān)系數(shù)走勢(shì)也大致相似。

對(duì)中國與歐盟GDP增長率數(shù)據(jù)間的橫向相關(guān)關(guān)系的考察中(見表2)，一階自相關(guān)表示了各自經(jīng)濟(jì)的持續(xù)性(Peristence)，經(jīng)濟(jì)的持續(xù)性表示下期的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)延續(xù)本期經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的趨勢(shì)；標(biāo)準(zhǔn)差反映了各自經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性；橫向相關(guān)關(guān)系則反映了中國與歐盟經(jīng)濟(jì)間同步性的強(qiáng)弱。表2顯示，與歐盟多數(shù)國家經(jīng)濟(jì)相比，中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)性較強(qiáng)，中國GDP增長率的一階自相關(guān)為0.38，歐盟GDP增長率的一階自相關(guān)為0.20；中國經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)性較大，中國GDP增長率的標(biāo)準(zhǔn)差為3.49，歐盟GDP增長率的標(biāo)準(zhǔn)差為1.20。從橫向相關(guān)關(guān)系來看，中國經(jīng)濟(jì)與多數(shù)歐盟國家經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)正的同步性。中國經(jīng)濟(jì)波動(dòng)滯后于歐盟經(jīng)濟(jì)波動(dòng)約三年時(shí)間，說明中國經(jīng)濟(jì)對(duì)歐盟經(jīng)濟(jì)具有一定的依賴性。

(二)中國與歐盟經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的因果關(guān)系

上述分析表明，中國與歐盟GDP增長率之間有著明顯的相關(guān)性，但這種相關(guān)性并不代表因果關(guān)系，因此需要運(yùn)用格蘭杰因果檢驗(yàn)進(jìn)一步考察中國與歐盟經(jīng)濟(jì)波動(dòng)間的因果關(guān)系，以及變量間的相關(guān)性是否屬于偽相關(guān)問題。

在考察格蘭杰因果檢驗(yàn)之前，我們對(duì)中國和歐盟各國GDP增長率時(shí)間序列進(jìn)行了平穩(wěn)性檢驗(yàn)，ADF檢驗(yàn)結(jié)果顯示，所有序列都二階平穩(wěn)(鑒于篇幅，檢驗(yàn)過程從略)。格蘭杰因果檢驗(yàn)滯后項(xiàng)的選擇參照SIC(schwarz lnfo Criterion)值，檢驗(yàn)結(jié)果見表3顯示，中國GDP與歐盟整體GDP相互間不存在格蘭杰因果關(guān)系。中國GDP是英國、荷蘭GDP增長的格蘭杰原因能通過5％的顯著性檢驗(yàn)，表明在95％的置信水平下，可以認(rèn)為中國GDP是英國和荷蘭GDP增長的格蘭杰原因。希臘、葡萄牙GDP是中國GDP增長的格蘭杰原因能通過5％的顯著性檢驗(yàn)，表明在95％的顯著性水平下，可以認(rèn)為希臘、葡萄牙GDP是中國GDP增長的格蘭杰原因。其他國家的GDP與中國GDP增長之間的格蘭杰原因不能通過5％的顯著性檢驗(yàn)。

(三)中國與歐盟經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的傳導(dǎo)機(jī)制

由于格蘭杰因果檢驗(yàn)和協(xié)整檢驗(yàn)僅反映中國和歐盟GDP波動(dòng)的因果和長期均衡關(guān)系，為了更好地考察二者相互影響的路徑，本文采用VAR模型、脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解來考察中國與歐盟經(jīng)濟(jì)波動(dòng)相互傳導(dǎo)的動(dòng)態(tài)路徑。VAR模型考察變量間的關(guān)系時(shí)，其最大優(yōu)點(diǎn)是不受先驗(yàn)經(jīng)濟(jì)理論的限制，直接通過時(shí)間序列數(shù)據(jù)本身的特性進(jìn)行研究，先驗(yàn)知識(shí)只用來考慮及選用納入模型的經(jīng)濟(jì)變量。

基于中國GDP、歐盟GDP和雙邊貿(mào)易額的自然對(duì)數(shù)值服從一階單整，以及各國貿(mào)易數(shù)據(jù)的可獲取性，本文選取1984—2007年中國GDP、整個(gè)歐盟GDP和雙邊貿(mào)易額建立VAR模型：

1，脈沖響應(yīng)函數(shù)

在上述VAR模型基礎(chǔ)上，再運(yùn)用脈沖響應(yīng)函數(shù)來衡量來自隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)的標(biāo)準(zhǔn)差沖擊對(duì)內(nèi)生變量當(dāng)前和未來取值的影響。若e發(fā)生變化，不僅導(dǎo)致各變量的當(dāng)前值發(fā)生變化，而且還會(huì)通過當(dāng)前值影響其未來取值。脈沖響應(yīng)函數(shù)可以描述這些影響的動(dòng)態(tài)軌跡，顯示任意一個(gè)變量的擾動(dòng)怎樣通過模型影響到所有其它變量，最終又反饋到自身的過程。

圖2顯示，歐盟GDP對(duì)其本身的新息沖擊即刻就有反應(yīng)并不斷減弱，從第四年后沖擊產(chǎn)生的影響為負(fù)，隨后逐漸衰減直至消失。歐盟GDP對(duì)來自其他因素的新息沖擊反應(yīng)不明顯，表明歐盟經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行更多受到自身因素的影響；歐盟GDP對(duì)來自中國GDP的新息沖擊，剛開始為負(fù)向反應(yīng)，隨后不斷增強(qiáng)，在第四年后達(dá)到最大，隨后不斷衰減并逐步消失；歐盟GDP對(duì)來自雙邊貿(mào)易新息沖擊剛開始呈微弱的負(fù)向反應(yīng)，隨后不斷增強(qiáng)，在第六期后逐步衰減直至消失。

中國GDP對(duì)其自身的新息沖擊當(dāng)期就有明顯的正向反應(yīng)，在第二年結(jié)束時(shí)變?yōu)樨?fù)向反應(yīng)，此后不斷波動(dòng)衰減；對(duì)來自雙邊貿(mào)易新息的沖擊剛開始沒有反應(yīng)，隨后不斷增強(qiáng)，在第三年達(dá)到最大，表明中國GDP受雙邊貿(mào)易的影響是逐步增強(qiáng)的；對(duì)來自歐盟GDP新息沖擊剛開始沒有反應(yīng)，隨后變?yōu)樨?fù)向反應(yīng)，到第五年后才變?yōu)檎蚍磻?yīng)，這與中歐經(jīng)濟(jì)的競爭性有關(guān)。

雙邊貿(mào)易對(duì)來自自身新息沖擊在第一年表現(xiàn)為正向反應(yīng)，隨后不斷衰減直至消失；對(duì)來自歐盟GDP新息沖擊在前四年都表現(xiàn)為負(fù)向反應(yīng)，隨后才轉(zhuǎn)變?yōu)檎蚍磻?yīng)并逐步衰減，表明雙邊貿(mào)易受到歐盟經(jīng)濟(jì)的影響較大；對(duì)來自中國GDP新息沖擊的反應(yīng)剛開始為負(fù)，隨后不斷增強(qiáng)，在第一年結(jié)束時(shí)達(dá)到最大，隨后不斷衰減。表明中國經(jīng)濟(jì)對(duì)雙邊貿(mào)易的拉動(dòng)作用具有一定的滯后期。

由此可見，歐盟GDP增長主要受到自身因素的影響；歐盟GDP對(duì)中國GDP增長有較強(qiáng)的影響，但反向的影響則較弱；歐盟GDP對(duì)雙邊貿(mào)易的更多的表現(xiàn)為負(fù)向影響，這與歐盟近年來經(jīng)濟(jì)增長疲弱有關(guān)；中國GDP對(duì)雙邊貿(mào)易的拉動(dòng)作用存在一年的滯后期。

2，方差分解

考察VAR模型時(shí)，還可以采用方差分解方法研究模型的動(dòng)態(tài)特征。其主要思想是，把系統(tǒng)中每個(gè)內(nèi)生變量(共m個(gè))的波動(dòng)(k步預(yù)測均方誤差)按其成因分解為與各方程新息相關(guān)聯(lián)的m個(gè)組成部分，從而揭示對(duì)VAR模型變量產(chǎn)生影響的各隨機(jī)干擾的相對(duì)重要程度。

根據(jù)估計(jì)得到VAR模型，我們分別對(duì)歐盟、中國和雙邊貿(mào)易的變化進(jìn)行方差分解(見圖3)。對(duì)歐盟GDP的方差分解顯示，各因素的影響力在四年后逐步穩(wěn)定，有大約85％的變化可以由其自身因素來解釋；歐盟GDP的變化中，可以由雙邊貿(mào)易解釋的部分很小，可見雙邊貿(mào)易對(duì)歐盟經(jīng)濟(jì)的影響較弱。歐盟經(jīng)濟(jì)增長中，中國GDP的影響隨時(shí)間推移而逐步增強(qiáng)，能由中國GDP解釋的部分約為10％。這表明歐盟經(jīng)濟(jì)更多地是受到自身因素的影響，中國GDP和雙邊貿(mào)易對(duì)歐盟經(jīng)濟(jì)的影響較小。

中國GDP的方差分解中，約為55％的影響可由自身因素來解釋，由歐盟和雙邊貿(mào)易因素解釋的部分別為30％和15％。中國經(jīng)濟(jì)增長來自歐盟自由貿(mào)易區(qū)GDP和雙邊貿(mào)易的影響隨時(shí)間推移而不斷增強(qiáng)。

雙邊貿(mào)易的方差分解中，可由歐盟GDP解釋的部分不斷上升，最后約為45％，由中國GDP所解釋的部分保持穩(wěn)定，約占20％，雙邊貿(mào)易來自其自身的影響不斷衰減，最后約為35％。表明雙邊貿(mào)易的增長受歐盟經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響較大，這與歐盟需求對(duì)雙邊貿(mào)易的巨大影響密切相關(guān)；

四、結(jié)論

隨著中國融入經(jīng)濟(jì)全球化程度的加深，一方面，歐盟經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)顯著影響了中國經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行，同時(shí)，中國因素對(duì)歐盟經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用也在逐漸加大。本文運(yùn)用一系列的計(jì)量分析工具，研究了中國與歐盟經(jīng)濟(jì)增長的同步性。主要結(jié)論如下：

1，受中國改革開放進(jìn)程階段性的影響，中國與歐盟經(jīng)濟(jì)的相關(guān)性經(jīng)歷了先增強(qiáng)再減弱，到再增強(qiáng)的過程，兩者的相關(guān)系數(shù)在整個(gè)時(shí)段仍為負(fù)，表明相互間的經(jīng)濟(jì)影響依然不強(qiáng)。但從中國加入WTO以來，中國與歐盟經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的相關(guān)性逐步增強(qiáng)，這既是雙邊經(jīng)貿(mào)聯(lián)系深化的結(jié)果，也是中國因素重要性日益凸現(xiàn)的明證。

2，與歐盟各國經(jīng)濟(jì)相比，中國經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的持續(xù)性較強(qiáng)、波動(dòng)性較大；中國經(jīng)濟(jì)波動(dòng)滯后于歐盟經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)三年，表明中國經(jīng)濟(jì)對(duì)歐盟經(jīng)濟(jì)存在較強(qiáng)的依賴性。

3，中國GDP與整個(gè)歐盟GDP增長之間不存在格蘭杰因果關(guān)系，但中國GDP是英國、荷蘭GDP增長的格蘭杰原因能通過5％的顯著性檢驗(yàn)，希臘、葡萄牙GDP是中國GDP增長的格蘭杰原因能通過5％的顯著性檢驗(yàn)，這表明中國經(jīng)濟(jì)與歐盟經(jīng)濟(jì)的相互影響依然較弱，但這一影響將隨著相互間經(jīng)濟(jì)聯(lián)系的日益密切而不斷增強(qiáng)。

4，歐盟經(jīng)濟(jì)對(duì)雙邊貿(mào)易的影響較大，中國經(jīng)濟(jì)對(duì)雙邊貿(mào)易的影響相對(duì)較弱，中國經(jīng)濟(jì)對(duì)雙邊貿(mào)易的拉動(dòng)作用具有一年的滯后期。這表明，作為中國出口的主需求方，歐盟經(jīng)濟(jì)對(duì)雙邊貿(mào)易和中國經(jīng)濟(jì)的增長都具有較大的作用。

總之，隨著中國對(duì)外開放程度的進(jìn)一步加深，特別是隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和中國因素重要性的日益顯現(xiàn)，中國與歐盟經(jīng)濟(jì)的相互依存和相互影響逐步增強(qiáng)，特別是中國經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)歐盟經(jīng)濟(jì)的影響將日益增大。中國經(jīng)濟(jì)周期的運(yùn)行將影響歐盟經(jīng)濟(jì)周期的運(yùn)行軌跡，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長有助于歐盟各國走出當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)低迷，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的早日復(fù)蘇。

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